五大维度看A股十年涨跌全貌上证指数已不能代表中国股市

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五大维度看A股十年涨跌全貌上证指数已不能代表中国股市
* 来源 :http://www.441817.net * 作者 : * 发表时间 : 2019-10-30 05:53 * 浏览 :

  香港挂牌香港阿修罗中奖网!10月16日是6124点12周年纪念日,有好事的网友把每年这一天的指数拉出来,竟然发现:

  十年来,上证综指居然只长了1点,可谓“十年磨一点”,这迅速成为A股股民圈刷屏的段子,不转发都不是股民,透析背后的心理学逻辑或许很好玩:如果A股赚到了钱,可以拿这段子说明自己远远跑赢大盘彰显了下炒股天赋;如果在A股亏了钱,“A股十年不涨”简直是完美的甩锅对象,毕竟愿意承认自己炒股能力差的人是少数,不是自己炒股赚不到钱,而是A股大盘实在太垃圾。

  但是,说A股十年不涨的,如果你有勇气,我们一起来心平气和地看看更客观的数据统计:

  上证指数是最早建立的,也就被习惯性地拿来做大盘的参考。但出现的早不代表就最权威,上证指数只代表了在上海交易所上市的这一批股票而已。

  挑几个代表其他类型的股票的指数看看,就会发现明显的不同。比如球球找的以全部A股为成分股的中证全指,以沪深两市市值最大及交易最活跃的300只股票为成分股的沪深300指数,以两市市值300-800名为成分股的中盘股指数中证500。

  从最后的结果看,球球选来对比的三个指数十年涨幅均大于上证指数,涨幅分别为:29.2%、21.0%和35.6%

  如果把每年的分红拿来再投资,这些指数的收益会再上一层楼,收益分别可以达到,48.2%;47.6%和47.5%。

  只看指数会担心也还是不够令人放心,各种指数的编制和计算都有其硬伤,我们再直接来看看全部个股的数据好了。

  十年前就已上市的股票有1590只,接近现在的一半。这批股票十年来上涨的股票有917只,下跌的有673只,也就是说十年来上涨的股票占比为58%,下跌的占比为42%。

  从具体的涨跌幅来说,全部1590只上市满十年的股票平均涨幅为66%,中位数涨幅也有14%。而上涨超过一倍和两倍的则分别有345只和166只股票。

  这意味着,如果你在10年前随机搞个100只股票的组合买进去持有十年,那么你的收益很大可能会在66%附近,虽然收益不算惊人,但肯定是赚钱的。

  看完所有个股的涨幅后,你也许会有疑问,明明多数股票都是涨的,为何上面列出来的指数还不如平均涨幅呢?

  为什么?因为决定指数涨跌的股票,也就是你们熟悉的权重股,只占据了很小的一部分成交量。

  大盘一天成交几千亿,决定指数走势的往往就是买卖两桶油、宇宙行那些权重股的几十亿。

  2009年两市前十大市值的公司市值总和为10.1万亿元,要占到两市总市值的41.3%,而月成交额占比仅为4.2%。

  2019年两市前十大市值的公司市值总和为12.0万亿元,占两市总市值比例为20.2%,而月成交额占比仅为3.5%;

  所以指数涨跌幅并不能展现市场内大多数交易的波动情况,只能展现权重股的波动情况。

  球球统计之后发现,过去十年A股的28个行业也是涨多跌少,21个行业上涨,7个行业下跌,平均涨幅为55%,

  因为过去十年持续不断地新股上市及增发,A股的总市值比十年前多了近两倍,从10年的20万亿元上涨到了如今的57万亿元。

  从上面五个维度的数据可以很清晰地看出,单从上证综指一直三千点这一个维度就说A股不涨,是真蠢。

  比如上证,是用来代表上海证券交易所上面所有股票的整体波动的。而沪深300,则是用来代表沪深两市中市值最大及交易最活跃的300只股票的波动。

  A股市场还有一家专门开发各种指数的公司,叫“中证指数有限公司”。这个公司的业务就是去编制各种各样能代表某一类股票的指数,比如最近很火的中证科技龙头指数,中证白酒指数等等。

  选取的成分股为上海证券交易所上市的全部股票,新股则是从第十一个交易日之后开始纳入指数;

  上证的成分股只包含了上交所上市的企业,而过去十年中国经济处于转型期,大量新兴产业的公司却在深交所上市的,这部分企业在过去10年中涨幅表现是最好的。从数据看就清晰了,过去十年涨幅最大的100只股票中有67只股票是深市的股票。

  在上交所上市的股票,在第十一个交易日会被纳入到上证指数中来。许多新股在新上市连续涨停之后高位回落,严重地影响了指数的表现。从过去十年来看,以两桶油众多权重股在09年前高位上市,就大幅拖累了上证指数的表现。

  前面五大维度的时候提到过这个问题了,上证综指以股票总市值作为权重的计算,指数的涨跌基本是权重股说了算。但前面我们也说过,在A股这个市场,多数股民在交易的股票是中小盘股,而不是那些大家伙。

  上证指数现在前十大权重股中,仅有中国平安,招行和平安的成交额比较活跃,其他几个每日的成交量极少。

  美股指数权重也主要是苹果,微软,亚马逊那些权重股,但它们却能很好地体现股市的整体波动,因为美股的成交,大部分都在这些权重股。

  回到上证指数,只看指数本身,6124点还是难以逾越的高点,但上证里有很多股票早就超过那个时候的高点了。

  别再用上证指数来代表中国股市了,上证指数十年没涨,但中国股市十年可是涨了不少。

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